國內(nèi)首只與上交所簽定上證紅利指數(shù)使用協(xié)議的基金產(chǎn)品——國聯(lián)分紅增利混合型基金已于4月29日通過中國農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、國聯(lián)證券等代銷機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)發(fā)售，國聯(lián)基金管理公司研究總監(jiān)張嵐表示，國聯(lián)分紅增利基金本質(zhì)上是一只混合型基金產(chǎn)品，它是國內(nèi)第一次明確以“投資現(xiàn)金股息率高、分紅穩(wěn)定的高品質(zhì)上市公司”為投資目標(biāo)的基金產(chǎn)品。該基金將通過公司獨(dú)創(chuàng)的模型，精選出歷史分紅穩(wěn)定、股息率高、分紅潛力強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)上市公司進(jìn)行投資，以實(shí)現(xiàn)“優(yōu)中選精”的投資目標(biāo)。

張嵐說，從國際的投資歷史來看，成長性投資和價(jià)值型投資是國際上兩大主流投資方式，兩者適合于不同的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好者。以紅利為標(biāo)的的投資，代表著價(jià)值投資的一個(gè)重要方向，特別是對保險(xiǎn)資金等長線資金具有重要的意義；在一個(gè)成熟的市場中，投資者獲得回報(bào)的途徑是多元化的，紅利是其中最重要的回報(bào)途徑之一。

據(jù)悉，美國證券市場專門投資于高股息類公司的基金均有不俗的業(yè)績表現(xiàn)，去年頭11個(gè)月，標(biāo)普500指數(shù)中支付股息的股票當(dāng)年回報(bào)率為12.7%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其它股票的2.6%。而我國國內(nèi)市場也同樣出現(xiàn)過像佛山照明、鹽田港等長期分紅派息回報(bào)股東的優(yōu)質(zhì)上市公司，隨著我國證券市場的進(jìn)一步規(guī)范發(fā)展，該類優(yōu)質(zhì)上市公司會(huì)不斷涌現(xiàn)。投資于具有充沛現(xiàn)金流，持續(xù)分紅能力的上市公司是價(jià)值投資的重要體現(xiàn)。

張嵐說，根據(jù)我們的研究發(fā)現(xiàn)，具有穩(wěn)定分紅記錄的公司往往是優(yōu)質(zhì)公司，這類公司的長期資本利得表現(xiàn)也超越市場平均水平。如果以一年銀行定期利率作為參考標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)金股息率超過參考標(biāo)準(zhǔn)越多，價(jià)值低估越甚，價(jià)值回歸帶來的可能資本利得就越大；股息率如低于參考標(biāo)準(zhǔn)，說明價(jià)值高估，股價(jià)可能回落，相應(yīng)的資本利得可能為負(fù)。

張嵐說，中國是一個(gè)具有高成長潛力的國家，國民經(jīng)濟(jì)在未來相當(dāng)長的時(shí)期內(nèi)都將保持較快的增速，而作為國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表，證券市場必然會(huì)分享國民經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的擴(kuò)張過程。因此，國聯(lián)基金看好中國證券市場、尤其是股票市場的發(fā)展，因此我們最初的兩只產(chǎn)品都是偏股的配置型基金產(chǎn)品。第一只產(chǎn)品——國聯(lián)優(yōu)質(zhì)成長基金定位于“成長”，第二只產(chǎn)品——國聯(lián)分紅增利基金則側(cè)重于“價(jià)值”，兩只產(chǎn)品都是這也是從完善公司產(chǎn)品系列的角度，爭取為投資者提供更豐富的投資品種。(上海證券報(bào) 施俊 王波）