為貫徹落實黨的十九大精神，堅持以人民為中心的發(fā)展思想，進一步做好科創(chuàng)板投資者教育保護工作，切實維護廣大投資者合法權益，上海市基金同業(yè)公會根據(jù)中國證監(jiān)會和上海證監(jiān)局統(tǒng)一部署及工作要求，開展以“走進科創(chuàng)，你我同行”為主題的投資者教育專項活動。本次活動旨在引導廣大投資者正確認識科創(chuàng)板設立及注冊制試點改革，穩(wěn)定市場預期，理性參與科創(chuàng)板投資。

本期小海帶大家了解下，科創(chuàng)板試點注冊制與主板先行的核準制的區(qū)別，我們聽聽權威回答——中國證監(jiān)會副主席方星海的全面解讀吧。

第一、無論是注冊制還是目前的核準制都有一些發(fā)行上市的硬條件。這些條件在設立科創(chuàng)板并試點注冊制下有所放寬。舉個例子，核準制下要求企業(yè)要連續(xù)幾年盈利，設立科創(chuàng)板并試點注冊制則允許沒有盈利的企業(yè)上市。這是硬條件上有所放松。在這個前提下我們要實行更嚴格的信息披露制度，這是設立科創(chuàng)板并試點注冊制的一個核心內容。

第二、實行以信息披露為中心的發(fā)行審核制度。發(fā)行人在符合最基本發(fā)行條件的基礎上還必須符合嚴格的信息披露要求，發(fā)行人是信息披露的第一責任人，中介機構應勤勉盡責，切實發(fā)揮對信息披露核查把關作用。發(fā)行人、中介機構應充分披露投資者做出價值判斷和投資決策所必需的信息，確保信息披露真實、準確、完整。在發(fā)行審核過程中，主要審核工作放在上交所。審核人員對相關的報送材料和要披露的信息要合理懷疑，要充分問詢，而且要問很專業(yè)的問題。用通俗的話說，審核是要審核出一家真公司來。不是把責任壓給中介機構了，就報過來的材料都接受、都過。不是這樣的，審核員是按照專業(yè)角度把關的，要向真實、準確、完整的方向不斷努力。

第三、要實行市場化的發(fā)行承銷機制。注冊制試點過程中，新股的發(fā)行價格、規(guī)模，發(fā)的股票市值多少，發(fā)行節(jié)奏都要通過市場化方式?jīng)Q定，這和現(xiàn)在的做法有重大的區(qū)別。新股發(fā)行定價中發(fā)揮機構投資者的投研定價能力，建立機構投資者為參與主體的詢價、定價、配售機制。

第四、要強化中介機構責任。正因為我們在發(fā)行的硬條件準入方面有所放寬，增加了科創(chuàng)板的包容性，所以對中介機構無論是券商，還是會計師事務所、律師事務所的責任都要進一步強化，這樣才能保護投資者利益。試點注冊制要更加強化中介機構的盡職調查義務和核查把關責任，對違法違規(guī)的中介機構及相關人員將采取嚴厲的監(jiān)管措施，對違法違規(guī)行為進行強有力追責，實行依法治市、執(zhí)法必嚴、違法必究，大幅提高違法違規(guī)成本。對信息披露造假、欺詐發(fā)行等行為要出重拳，切實維護規(guī)范有序的市場環(huán)境。

第五、要完善配套措施。試點注冊制要解決資本市場違法成本過低的問題，建立良好的法治、市場和誠信環(huán)境，特別是完善法治建設，試點注冊制將更強調工作的系統(tǒng)性、協(xié)同性，增強監(jiān)管的全面性和有效性，采取更加豐富的手段提高持續(xù)監(jiān)管能力，加強司法與執(zhí)法的銜接，推動完善相關法律和司法解釋，并探索完善與注冊制相適應的證券民事訴訟法律制度。