一、重要提示

        本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不 存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
        本基金的托管人交通銀行根據(jù)本基金合同規(guī)定，于 2007年4月17日復核了本報告中的財務指標、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復核內(nèi)容不存在虛 假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
        本基金的管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管 理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。
        基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風險， 投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
        本報告財務資料未經(jīng)審計。

二、基金產(chǎn)品概況

        基金簡稱：中海成長
        運作方式：契約型開放式
        基金合同生效日：2004年9月28日
        報告期末基金份額總額：357,727,221.16份
        投資目標：本基金主要通過投資于中國證券市場中具 有品質(zhì)保障和發(fā)展?jié)摿Φ某掷m(xù)成長企業(yè)所發(fā)行的股票和國內(nèi)依法公開發(fā)行上市的債券，在控制風險、確 ?；鹳Y產(chǎn)流動性的前提下，以獲取資本長期增值和股息紅利收益的方式來謀求基金資產(chǎn)的中長期穩(wěn)定 增值。
投資策略：品質(zhì)過濾，成長精選。
        （一）資產(chǎn)配置
        本基金由公司投資決策委員會基于如下的分析判斷并 結(jié)合《基金合同》中的投資限制和投資比例限制來確定、調(diào)整基金資產(chǎn)中股票、債券和現(xiàn)金的配置比例 ：
        1、根據(jù)宏觀經(jīng)濟運行態(tài)勢、宏觀經(jīng)濟政策變化來把握 宏觀經(jīng)濟發(fā)展對證券市場的影響方向和力度，判斷證券市場的發(fā)展趨勢和風險收益特征；
        2、根據(jù)基金投資者對開放式基金的認識程度，以及基 金行業(yè)的管理經(jīng)驗，判斷基金申購和贖回凈現(xiàn)金流量。
        （二）股票組合的構(gòu)建
        1、選股標準
        本基金投資對象是優(yōu)質(zhì)成長企業(yè)的權(quán)益類證券。優(yōu)質(zhì) 成長即注重上市公司品質(zhì)和成長性的結(jié)合。主要從三方面考察上市公司的品質(zhì)：① 財務健康，現(xiàn)金流 充沛、業(yè)績真實可靠；② 公司在所屬行業(yè)內(nèi)具有比較競爭優(yōu)勢；③ 良好的經(jīng)營管理能力。同時從如下 兩個方面考察上市公司的成長性：① 公司應具有較強的潛在獲利能力和較高的凈利潤增長率；② 公司 產(chǎn)品或服務的需求總量不斷擴大。
        2、備選股票庫的構(gòu)建
        備選股票庫通過以下兩個階段構(gòu)建：
        第一階段：品質(zhì)與歷史成長性過濾
        本基金運用GOQ模型 (Growth On High Quality Model)對所有上市公司（投資決策委員會禁止投資的股票除外）的品質(zhì)和歷史成長性進行過濾。主要通 過經(jīng)營性現(xiàn)金流、總資產(chǎn)回報率等指標對其財務狀況進行評價。通過相對市場份額、超額毛利率等指標 對行業(yè)競爭優(yōu)勢進行評價。通過凈利潤增長率等指標對歷史成長性進行評價。GOQ模型根據(jù)上述指標對 上市公司進行綜合評價排序，初步篩選出300家左右的上市公司作為股票備選庫（I）。
        第二階段：成長精選
        針對第一階段篩選的股票備選庫（I），本基金運用 α公司評級系統(tǒng)對其進行成長精選。
中海α公司評級系統(tǒng)由4個大的指標分析單元和50個具體評分指標構(gòu)成，其中客觀性評分指標30個 ，主觀性評分指標20個。中海α公司評級系統(tǒng)4個大的分析單元分別是：企業(yè)成長的行業(yè)基本情況 評價，企業(yè)成長的政策等非市場因素評價，企業(yè)成長的內(nèi)在因素深度分析，企業(yè)成長的盈利與風險情況 評價。
        中海α公司評級系統(tǒng)的設置充分體現(xiàn)了主客觀結(jié) 合的評價原則，評級系統(tǒng)中可量化客觀性指標的設置保證了選股過程的客觀性和可比性。與一般的主觀 評級系統(tǒng)相比較，這種主客觀結(jié)合的指標體系既充分保障了評價結(jié)果的全面與客觀可比性，又有利于引 導研究員對目標公司做更加深入細致的研究，提高評價結(jié)果的準確度。
        本基金運用α公司評級系統(tǒng)的評價結(jié)果，對備選 庫（I）中的股票進行進一步精選，形成150家左右上市公司的股票備選庫（II）。
        3、股票投資組合的構(gòu)建
        基金經(jīng)理根據(jù)內(nèi)部、外部的研究報告以及自己的綜合 判斷，特別是通過對公司管理團隊的考量以及公司競爭力的全面分析，對股票備選庫（II）中的股票做 出合適的投資判斷，在此基礎上形成最終的股票投資組合，并進行適時的調(diào)整。
        （三）債券組合的構(gòu)建
        本基金可投資國債、金融債和企業(yè)債（包括可轉(zhuǎn)債） 。本基金根據(jù)基金資產(chǎn)總體配置計劃，在對利率走勢和債券發(fā)行人基本面進行分析的基礎上，綜合考慮 利率變化對不同債券品種的影響、收益率水平、信用風險的大小、流動性的好壞等因素，建立由不同類 型、不同期限債券品種構(gòu)成的投資組合。
        基金業(yè)績比較基準：中海優(yōu)質(zhì)成長基金總體業(yè)績評價 基準 = 新華富時A600成長指數(shù)×75% + 新華富時中國國債指數(shù)×25%。
        風險收益特征：本基金是一只主動型的股票基金，在 證券投資基金中屬于中等風險品種。本基金力爭在嚴格控制風險的前提下謀求實現(xiàn)基金資產(chǎn)的中長期穩(wěn) 定增值。
        基金管理人：中?；鸸芾碛邢薰?br />         基金托管人：交通銀行股份有限公司

三、主要財務指標和基金凈值表現(xiàn)

（一）、主要財務指標                     單位：人民幣元 （二）、基金凈值表現(xiàn)
1、基金中海優(yōu)質(zhì)成長本期凈值增長率與同期業(yè)績比較基準收益率比較表

階段	凈值增長率①	凈值增長率標準差②	業(yè) 績比較基準收益率③	業(yè)績比較基準收益率標準 差④	①－③	②－④
過去3個月	36.41%	2.16%	22.54%	1.85%	13.87%	0.31%

2、基金中海優(yōu)質(zhì)成長累計凈值增長率與同期業(yè)績比較基準收益率歷史走勢對比圖

四、管理人報告

        （一）基金經(jīng)理
        彭焰寶，基金經(jīng)理。39歲，清華大學學士，經(jīng)濟師。 1994年4月至1999年12月歷任國聯(lián)證券有限責任公司上交所場內(nèi)交易員、投資經(jīng)理、投資部副總經(jīng)理， 負責國聯(lián)證券有限責任公司投資業(yè)務。2000年1月至2003年12月任國聯(lián)資產(chǎn)管理有限公司投資部總經(jīng)理 ，負責海外證券市場投資?，F(xiàn)任本公司投資管理部總經(jīng)理。
        （二）遵規(guī)守信說明
本報告期，中?；鸸芾碛邢薰咀鳛橹泻?yōu)質(zhì)成長證券投資基金的管理人按照《中華人民共和國證券 投資基金法》、《中海優(yōu)質(zhì)成長證券投資基金基金合同》以及其它有關法律法規(guī)的規(guī)定，本著誠實信用 、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，在嚴格控制風險的基礎上為持有人謀求最大利益。運作整體合 法合規(guī)，無損害基金持有人利益的行為。
        （三）基金運作情況、投資策略和業(yè)績表現(xiàn)說明
一季度本基金主要是圍繞著業(yè)績出現(xiàn)拐點的行業(yè)和上市公司進行策略投資，同時對于長期看好的核心品 種不斷的進行調(diào)整配置。重點配置的行業(yè)包括鋼鐵、有色、化工、醫(yī)藥和金融等，由于受一季度業(yè)績超 預期等有利因素影響，所以整體上我們重點投資行業(yè)的上市公司表現(xiàn)不錯，組合業(yè)績增長也比較迅速。
        截至3月31日,本基金份額凈值1.3918元(累計凈值 2.2818元)。報告期內(nèi)本基金取得了36.41%的凈值增長，超越比較基準13.87個百分點。
        我們認為下季度市場的熱點可能圍繞1季度業(yè)績預增的 公司，同時由于固定資產(chǎn)投資仍然保持較高增速，資本品（包括化工、機械、鋼鐵、有色等）生產(chǎn)企業(yè) 在仍將會表現(xiàn)不錯。不過隨著市場估值水平的進一步提升，其中蘊含的風險也逐步增加，對此我們?nèi)詫?維持審慎的態(tài)度。在個股選擇上，我們看重成長明確、估值合適的公司作為投資重點。

五、投資組合報告（未經(jīng)審計）

（一） 基金資產(chǎn)組合情況
截至2007年3月31日，中海優(yōu)質(zhì)成長證券投資基金資產(chǎn)凈值為497,872,635.13元，單位基金凈 值為1.3918元，累計單位基金凈值為2.2818元。其資產(chǎn)組合情況如下： （二） 按行業(yè)分類的股票投資組合 （三） 股票投資的前十名股票明細

序號	股票代碼	股票名稱	數(shù)量（股）	市值（元）	市值占基金資產(chǎn)凈值比例(%)
1	002116	中國海誠	1,169,900.00	31,341,621.00	6.30
2	000828	東莞控 股	2,207,788.00	22,806,450.04	4.58
3	600590	泰豪科技	1,259,021.00	18,885,315.00	3.79
4	600835	上海機電	1,199,948.00	17,879,225.20	3.59
5	600555	九龍山	1,300,000.00	16,653,000.00	3.34
6	000999	S 三 九	1,149,700.00	16,153,285.00	3.24
7	600240	華業(yè)地產(chǎn)	1,400,000.00	16,058,000.00	3.23
8	600378	天科股份	1,923,606.00	15,485,028.30	3.11
9	000900	現(xiàn)代投資	1,000,000.00	15,020,000.00	3.02
10	600280	南京中商	905,617.00	14,824,950.29	2.98

（四） 債券投資組合

（五） 債券投資的前五名債券明細 （六） 投資組合報告附注
1、報告期內(nèi)本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體沒有被監(jiān)管部門立案調(diào)查或在本報告編制日前一年內(nèi) 受到公開譴責、處罰的情況。
2、報告期內(nèi)本基金投資的前十名股票中沒有在基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。
3、截至2007年3月31日，本基金的其他資產(chǎn)項目構(gòu)成如下： 4、截至2007年3月31日，本基金未持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)債。
5、報告期內(nèi)，本基金持有權(quán)證數(shù)量和成本列示如下： 6、截至2007年3月31日，本基金主動持有權(quán)證數(shù)量和成本列示如下： 7、截至2007年3月31日，中?；鸸芾碛邢薰就顿Y本基金的持有份額如下：

六、基金份額變動表

七、備查文件目錄

        1、 中國證監(jiān)會批準設立中海優(yōu)質(zhì)成長基金的文 件
        2、 中海優(yōu)質(zhì)成長證券投資基金基金合同
        3、 中國證監(jiān)會批準更名為中?；鸸芾碛邢薰?司的文件
        4、 中海優(yōu)質(zhì)成長證券投資基金財務報表及報表 附注
        5、 報告期內(nèi)在指定報刊上披露的各項公告
        查閱地點：上海市浦東新區(qū)陸家嘴東路166號中國保險 大廈34層
        查閱方式：投資者可于本基金管理人辦公時間預約查 閱。投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人中?；鸸芾碛邢薰尽?br />         咨詢電話：(021)38789788
        公司網(wǎng)址：http://m.walchak-poured-walls.com

                                     中?；鸸芾碛邢薰?br /> 二零零七年四月十九日 

下載 中海優(yōu)質(zhì)成長證券投資基金 2007年第1季度報告